资金费率

虽然保证金交易打开了放大收益的大门，但它也引入了另一层复杂性——资金要求。资金费率经常被保证金要求所掩盖，但理解资金费率对于在 Helix 上负责任地进行杠杆交易至关重要。

什么是资金费率？

在传统期货合约中，交易所的价格会随时间与现货价格趋同。相比之下，Injective 上的永续期货永不到期，这在合约价格和标的资产现货价格之间造成了潜在的脱节。为了保持这些价格同步，一种称为资金支付的机制开始发挥作用。

资金费率本质上是多头和空头头寸之间交换的定期费用。这些支付的方向取决于当前的市场情绪：

• 正资金费率： 如果大多数交易者做多，多头头寸向空头头寸支付资金费用。这激励可能将合约价格拉向现货价格的交易活动。
• 负资金费率： 相反，如果大多数交易者做空，多头头寸从空头头寸收取资金费用。这鼓励可能将合约价格推向现货价格的交易活动。

资金费率的具体计算是一个公式，考虑了合约价格和指数价格（代表现货价格的参考点）之间的差异，以及利率成分。虽然这些费率乍看之下可能很小，但它们会随时间累积，并显著影响你的交易体验。

对于多头头寸持有者，正资金费率代表额外成本。你将在每个资金间隔（例如每小时整点）向空头头寸支付资金费用。相反，负资金费率意味着收到付款，本质上是在你的未平仓头寸上赚取被动收入。

对于空头头寸持有者，资金动态相反。正资金费率成为收入来源，而负资金费率意味着你需要向多头头寸定期付款。因此，将潜在的资金成本纳入你的保证金计算和风险管理策略至关重要。

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资金费率如何计算

资金费率计算公式为：$\mathrm{FundingRate = cap(TWAP + HourlyInterestRate)}$

其中 $\mathrm{TWAP = \frac{Cumulative\ Price}{(LastTimestamp + 3600 - NextFundingTimestamp)*24}}$

Cumulative Price 是最后成交价和标记价格之间差值的总和，如下所述。系统不断计算 Premium，它代表合约与标记价格的偏离程度。这是以百分比差异计算的：

$\text{Premium} = \frac{\text{Trade Price} - \text{Mark Price}}{\text{Mark Price}}$

其中 Trade Price 是特定区块中交易的成交量加权平均价格 (VWAP)。

使用这个数字，在整个小时内累积 Cumulative Price。每次交易发生时，当前的 Premium 乘以自上次更新以来经过的时间（以秒为单位）：

$\text{New Cumulative Price} = \text{Old Cumulative Price} + (\text{Premium} \times \Delta t)$

示例：

假设你做多 10,000 USDT 名义价值的 INJ/USDT PERP（无论杠杆多少），资金费率为 +0.02%，在整点时，你将支付 2 USDT 的资金费用。相反，如果你以相同的资金费率做空 10,000 名义价值的 INJ/USDT PERP，你将收到 2 USDT 的资金费用。

假设你做空 20,000 USDT 名义价值的 BTC/USDT PERP，资金费率为 -0.0035%。在整点时，你支付 0.7 USDT 的资金费用。相反，如果你做多相同金额，你将收到 0.7 USDT 的资金费用。

注意，在极端价格波动的罕见情况下，你在 Helix 上看到的预估资金费率与整点实际收取的资金费用之间可能存在小的差异。